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El Gobierno volvió a mostrar resultado primario y financiero positivo en octubre. En los primeros 10 meses del año, el sector público nacional acumuló un superávit financiero de aproximadamente 0,5% del PIB, que equivale a un saldo primario del 1,8% del Producto. Sin embargo, algunos analistas advierten que mantener la conducta fiscal en 2025 será más difícil.

Los ingresos acumulados por el Gobierno durante los primeros 10 meses del año dejan un buen colchón de pesos para afrontar el último bimestre y los analistas de Grupo SBS consideraron que alcanzará para mostrar superávit al cierre de 2024, a pesar de la estacionalidad adversa que se viene por el pago de aguinaldos al sector público y a beneficiarios de jubilaciones y pensiones.

Los analistas de SBS resaltaron que mantener el ancla fiscal en 2025 es fundamental para que el Gobierno pueda seguir bajando la inflación con el tipo de cambio fijo como principal herramienta. En ese sentido, consideraron que la programada desaparición del impuesto PAIS y el menor aporte de la licuación de los gastos en pesos -precisamente, por la baja de la inflación- aparecen como los principales obstáculos para mantener la disciplina fiscal el próximo año.

En ese contexto, una primera alternativa es profundizar el ajuste del gasto -quizá acompañado de ingresos provenientes de las primeras privatizaciones-. Otra vía posible es que la recuperación económica sea tal que los impuestos asociados a la actividad (como el IVA) suplan la caída de otros rubros.

Por el lado de los ingresos, el impuesto PAIS explicó buena parte del superávit en 2024 pero ya empezó a perder protagonismo y el Gobierno anticipó que lo dejará caer a fin de año. Según cálculos del Centro de Estudios de Economía Política (CEPA), el impuesto PAIS registró en octubre la tercera caída real del año, con una reducción de 43%.

Fuente: Tn